『アクティブ運用はどのような投資手法？』
アクティブ運用は、市場の動向を鋭敏に捉え、ポートフォリオを積極的に運用する投資戦略です。
しかし、アクティブ運用には、市場を的確に見極める高度な判断力と継続的な分析力が欠かせません。
本記事では、アクティブ運用の基本的な特徴と投資戦略について詳しく見ていきます。
この記事で分かること
- アクティブ運用の基本的な特徴
- アクティブ運用のメリット・デメリット
- アクティブ運用で用いられる代表的な投資戦略
アクティブ運用が投資戦略にどのように活用されるのか、一緒に学んでいきましょう
アクティブ運用の基本を理解しよう
冒頭でもお伝えした通り、アクティブ運用とは、市場や銘柄の動きを分析しながら積極的に投資判断を行う戦略です。
まずはじめに、その基本的な特徴について見ていきましょう。
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アクティブ運用5つの特徴
アクティブ運用には、主に以下5つの特徴があります。
①市場の平均を上回るリターンを目指す
アクティブ運用では、市場インデックスを上回るパフォーマンスを目標に、戦略的な投資判断を行います。
②銘柄選定の自由度が高い
経済状況や企業業績を分析し、市場全体だけでなく個別銘柄に重点を置いて投資対象を選定します。
③積極的なポートフォリオ管理
市場動向や経済環境の変化に応じて、ポートフォリオを柔軟に組み換え、より高い収益を狙います。
④リスクの影響を受けやすい
高いリターンを追求する分、相場変動や銘柄選定によるリスクの影響を受けやすい傾向があります。
⑤運用コストが高くなりやすい
頻繁な売買や個別分析が必要なため、取引手数料や信託報酬などのコストが高くなる傾向があります。
アクティブ運用とパッシブ運用の違い
アクティブ運用と対になる投資手法に「パッシブ運用」があります。
この2つの運用手法は、ベンチマーク（基準となる指標）に対してどのように成果を上げるかという点で、投資アプローチが異なります。
以下の図1で、2つの運用手法の違いを確認してみましょう。
| 特徴 | アクティブ運用 | パッシブ運用 |
|---|---|---|
| 投資戦略 | 個別銘柄を積極的に売買 | 市場全体の指数に連動 |
| 目標 | 市場平均を超えるリターンを追求 | 市場全体と同等のリターンを追求 |
| 運用コスト | 高い（ファンドマネージャーの手数料など） | 低い（管理費用や取引手数料が少ない） |
| リスク | 高リスク（市場を上回るリターンを得るためには高いリスクを取ることが多い） | 低リスク（市場全体に分散して投資するため、リスクが比較的低い） |
| リターンの可能性 | 市場平均を上回る可能性あり（成功すれば高リターン） | 市場平均に近いリターン（安定しているが大きなリターンは難しい） |
| 運用者の役割 | ファンドマネージャーが積極的に判断 | 指数に連動するように運用される |
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・パッシブ運用の仕組みと関連用語を解説｜低コスト長期投資の基本を学ぶ
アクティブ運用のメリットとデメリット
アクティブ運用は、市場平均を上回る利益を目指す一方で、高コストや高リスクを伴う手法です。
そのため、投資目的やリスク許容度に応じた慎重な判断が求められます。
この章では、アクティブ運用のメリットとデメリットを整理していきましょう。
3つの主なメリット
アクティブ運用のメリットは、主に次の3点にまとめられます。
①市場平均を上回るリターンを目指せる
個別銘柄の選定や市場動向の分析を通じて、効率的な投資判断が可能です。
これにより、一般的な市場平均を超える成果を追求でき、投資家のニーズや目標に応じた柔軟なポートフォリオ構築が可能になります。
➁柔軟なポートフォリオ運用が可能
成長が見込まれる分野や企業に投資することで、高いリターンを狙えます。
特に新興市場やテクノロジー分野など、潜在的に大きな利益を得られる可能性があります。
③特定のテーマやニッチ市場に投資できる
市場変動の中でも、独自の運用戦略でリターンを追求できます。
市場全体の動きに左右されず、個別の銘柄やセクターのパフォーマンスを活かすことができます。
3つの主なデメリット
一方で、アクティブ運用のデメリットとして、以下の3点が挙げられます。
①運用担当者のスキルに依存
運用成果はファンドマネージャーなどの経験や判断力に大きく左右されることがあります。
市場の変化を的確に読み取り、適切な銘柄選定や売買タイミングを判断する能力が求められるため、期待したリターンを得られないリスクが伴います。
➁長期で市場平均を超えるのが難しい
短期では成果を上げやすい一方で、長期的にはインデックス運用に劣るケースもあります。
これは、継続的に優れた投資判断を続けることが難しく、長期で市場平均を超え続けるのは困難とされているためです。
③情報格差のリスク
市場環境が変化する中で、必要な情報をいち早く入手できないと、タイムリーな対応が難しくなります。
そのため、情報収集や分析が遅れると、他の投資家に遅れを取ってしまい、利益を上げにくくなる可能性があります。
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アクティブ運用の投資戦略とは？
前章で解説したように、アクティブ運用は市場の平均を上回るリターンを目指し、個別銘柄や市場の動向を積極的に分析して運用を行う手法です。
この運用スタイルでは、投資判断の精度が結果に大きく影響するため、市場の動向を的確に捉え、適切なタイミングでポートフォリオを調整することが重要です。
この章では、アクティブ運用における効果的な分析方法と、それを活用した運用の実践例について見ていきます。
テクニカル分析とファンダメンタル分析の活用
テクニカル分析とファンダメンタル分析は、金融市場や株式、為替、商品などの取引において用いられる2つの主要な分析手法です。
これらを活用することで、投資判断の精度を高め、より効果的な売買タイミングや資産選択が可能になります。
2つの手法について、以下でそれぞれ特徴をまとめます。
1. テクニカル分析
テクニカル分析は、過去の価格データや取引量を基に、未来の価格動向を予測する手法です。
主にチャートやインジケーターを使用して分析を行います。
テクニカル分析の3つの活用方法と事例
①チャートパターン
トレンドラインやサポート・レジスタンスラインを引き、価格の動きを予測します。
➁インジケーター
移動平均線（MA）、相対力指数（RSI）、MACDなどのテクニカル指標を使い、買い時や売り時を見極めます。
③トレンドの識別
上昇トレンド、下降トレンド、レンジ相場などを認識し、それに合わせた取引戦略を立てます。
活用例
・日々のトレーディングにおいて、チャート上のシグナルを見て短期的な売買を決定。
・相場の転換点を捉えて、ポジションを変えるタイミングを予測。
参照コラム
・基礎からわかる！テクニカル分析入門① テクニカル分析って何？ | みずほ証券
2. ファンダメンタル分析
ファンダメンタル分析は、企業の財務状況や経済指標、ニュース、政治的要因などをもとに、その企業や市場の本質的な価値を評価する分析手法です。
主に、長期的な視点での投資戦略に活用されます。
ファンダメンタル分析の4つの活用方法と事例
①経済指標
GDP、雇用統計、金利、インフレ率などの経済データを分析し、マクロ経済の動向を把握します。
➁企業の財務分析
利益、売上高、ROE（自己資本利益率）、P/E比率（株価収益率）などを見て、企業の健全性や成長性を評価します。
③業界動向
特定の産業や業界の成長性、競争環境、規制の変化などを分析します。
④長期投資
企業の将来性を見込み、長期的な資産運用に役立てます。
活用例:
・企業の四半期決算を分析し、株価が過小評価されていると判断した場合に長期的に投資する。
・経済指標が発表された後、市場の反応を予測して中長期的な取引を行う。
ファンダメンタル分析に関するコラム
・ファンダメンタルズ分析とは？特徴や分析方法をFPがわかりやすく解説 | マネプロ【公式】｜金融商品のFP無料相談
上記2つの手法は、どちらも投資における重要な戦略です。
投資戦略については、以下のコラムもぜひご活用ください。
参照コラム
・ポートフォリオ戦略｜資産運用を成功に導く効果的な組み方とは？
まとめ
今回の記事のまとめです。
アクティブ運用は、市場平均を上回るリターンを目指し、投資家自身が銘柄の選定や売買タイミングを積極的に判断する手法です。
ただし、取引手数料や管理費用が高くなりやすいというデメリットもあるため、戦略的なリスク管理が重要になります。